Após uma alta de 27% do dólar em relação ao real em 2024, a moeda americana já perdeu 7,53% em 2025. Contudo, o mercado permanece cauteloso, com bancos e corretoras sem grandes mudanças nas projeções cambiais.

Em dezembro, preocupações com o cenário fiscal levaram o dólar a ultrapassar os R$ 6, mas no início de 2025, caiu para R$ 5,71, impulsionado por políticas tarifárias mais brandas de Trump. Apesar dessa queda, seis das onze casas consultadas preveem que o dólar encerrará o ano acima de R$ 6.

O Banco Inter ajustou sua projeção para R$ 5,9, destacando riscos fiscais, enquanto o Banco BMG manteve a estimativa de R$ 5,7. O C6 Bank, por sua vez, projeta R$ 6,3, devido à incerteza sobre a política monetária do Fed.

Preocupações com tarifas de Trump e a sustentabilidade fiscal são vistas como fatores que podem pressionar a moeda. O BTG Pactual alerta que, em um cenário pessimista, o dólar pode ultrapassar os R$ 7, enquanto um ajuste fiscal robusto poderia levar a uma valorização do real.

XP Investimentos também mantém uma projeção de R$ 6,2, destacando a incerteza política à medida que as eleições de 2026 se aproximam. O Banco Pine, por sua vez, acredita que a depreciação do real em 2024 foi exacerbada por um “efeito manada” e projeta o dólar a R$ 5,75 até o fim de 2025.